Starman 投資世界 : 巴黎 x Starman網上直播後記

2016年2月2日星期二

巴黎 x Starman網上直播後記 - 「甚麼是對的投資模式」

星期日筆者有幸被巴黎兄邀請出席其網上直播節目當嘉賓，筆者是首次參與這類型的活動，感覺很新鮮，即時的交流方式比起網絡上的文字來得更互動，有即時互動的效果。

這次是首次與巴黎兄見面，聽說止凡兄本來也會到場，但由於家裡有事未能抽空，唯有等下次機會了。坦白說，筆者之前比較out，以往比較少上網看別人寫的blog，只是間中朋友/投資者傳來推介的文章才會留意。但自從去年8月自己也開始寫blog，才發現網絡上原來有很多寫得很好的投資blog，從其他人的投資blog裡可以吸收到很多資訊，學習到別人的投資經驗及心得，確是一個很好的交流平台，因此筆者就算工作更忙，也希望能夠抽空定期更新本blog，繼續與讀者分享投資心得，同時也可記錄低自己的投資經歷和想法。

初次與巴黎兄見面，可謂一見如故，事先並沒有預先夾好內容，亦沒有準備好話題，一見面坐下，大家很自然就談起投資的事情，兩三句就已感覺到大家的投資理念相近，很容易溝通，雖然大家投資的範疇不盡相同，但投資理念其實如出一轍。

其實不同投資者的投資風格、取態不可能完全相同，因為不同人的背景、投資理念、強弱、特點也不盡相同，大家亦無需要去複製他人的投資模式，投資需要因應你個人的獨立情況去考慮、做決策，沒有對與錯之分，對與錯只在於你事前有沒有做足功課，清楚投資產品背後的足夠資訊，沒有做好足夠的Due Diligence的話，就算投資理念再好也是徒勞。明智的投資者應該多吸收不同成功投資者的「強項」並使其成為自己的投資理念的一部份，集百家之所長，融匯貫通後加上經驗，形成真正屬於自己的一套投資模式。

舉例說，筆者在本blog亦曾提及，筆者的投資分「進攻」與「防守」兩部份，地產項目屬「進攻」部份，REITs及槓桿債券投資屬「防守」部份，前者極高回報，但缺乏現金流，屬於資本性投資 ; 後者具強勁穩定現金流、波動性較少，足以支持生計及部份項目現金流需要。當投資模形成後，下一步就是去進一步優化屬於自己的投資模式。細化「防守」部份，槓桿債券投資利用槓桿，使其年回報達十多二十厘，但槓桿的漏洞是若債價大幅下跌，會有補倉的風險，因此筆者以價格穩定而又派高息的REITs來作buffer，REITs的另一特性是有高的倉值(LTV)，使筆者的整個投資組合更為堅固，長短得以互補。

以上看似是立於不敗之地的投資模式，但亦未必適合所有投資者。對於價值投資者而言，買入優質股份，採取長期持有(buy and hold)的策略，與企業盈利一同成長，加上雪球效應，長期回報難以想像。因此在選擇適合自己的投資策略前，應想清楚自己的需要、投資取態，選擇的過程不是要選擇哪一個模式適合自己，而是選擇別人投資模式中合適的理念及原素，再去形成真正屬於自己的投資模式 (Independent Investment Model)。希望讀者們讀到此blog都有一點兒得著吧﹗

最後，在此分享一下筆者與巴黎兄的網上直播。