2018年5月14日 星期一

投資如營商 我的啟蒙書《商戰道》


有不少讀者都經常問我能否介紹一本投資書籍給他們,說實話,我個人認為真正寫得好的投資書確實不容易找,更難而且更重要的是要找一本適合自己的書籍。我一直認為,想學好投資其實不應該單單直接去學投資,否則只會給傳統的投資理論和工具局限了思維。投資講求「視野」,太近看一棵樹,你只能看見樹葉,若然能退後一步,看到的會是整個森林,當你看到的不一樣,想法自然不一樣,投資和營商是同一個道理。

要推介,我希望向大家介紹我的啟蒙書 - 《商戰道》,作者是王濤。這不是一本傳統的金融書籍,不是一本教你如何投資的工具書,也不是一本「心靈雞湯」類的投資哲學書,而是一本切切實實商業實戰書。

記得第一次接觸這本書是大學一年級,在大學的書店裡等轉堂時隨手拿來翻翻,便被書中的商業案例所吸引,站著看了兩三個小時停不了,結果連堂都沒有去上。本書名為商戰道,顧名思義是有關商業策略和管理之道,當中涉及本地及海外大大小小的收購合併案例,以case study的形式解說行動者的考慮、策略、財技、上市條例的應用、資本市場的運作、會計準則等等,十分全面,不論對投資者或創業者都值得一看。事實上,投資就應該需要全面,成功的投資者不能只懂一方面的「專業」,否則他/她極其量只是一名「專業人士」,好處是「很專業」,缺點是「太專業」

本書分為技巧篇和實戰篇,從一開始的技巧篇已經十分富娛樂性,除了講解簡單的收購合併理論外,更分析香港的電視劇集如九五至尊、大時代、創世紀等。在實戰篇中的case study更是引人入勝,如「企業煉金術師榮智健」、「擅用零成本收購財技的于品海」、「美國著名股壇狙擊手Carl Icahn」、「國美香港的借殼棋局」、「李嘉城的經典案例」等等。這本書沒有直接道出你應該如何投資,也沒有教你應該如何營商,它只是透過不同的案例分析去猜測行動者背後的全盤想法,帶你進入一個現實的商業世界,感受如何去營商和投資。這本書對我的啟發相當大,可以說這本書完全影響我日後的營商和投資思維,直到今時今日,我都不時拿出來重讀。好書就是每一次重讀,你所吸收到、領悟到的都會不一樣。

筆者認為投資和營商有很多共通點,投資必須要懂得營商的概念。營商本身就是一種投資,而投資就是投資一門生意和營運團隊。筆者常說︰「投資,就是相信別人比自己做得好,以資金投以信任一票,他最後造出的成績就是你的投資回報」。因此,投資者儘管不懂得營商的執行細節,也不能完全不明白營商的概念,否則你永遠不會去分析企業行為,也不會如何去看企業的價值。若你只懂得看財務報表,你只是一個分析員,而好的分析員不一定是一個精明的投資者。原因很簡單,財務報表中的數字只是一堆過去的歷史數字,任你分析得再透徹,也只是分析已歷史數據。若你只運用財表去分析企業的估值,那結果一定不全面;若你打算長期投資一家你分析不夠全面的企業,風險相當大。

要價值投資,對企業的分析必須要全面,那就必須要懂得各方面的知識,儘管你可能不夠「專業」。去分析一個企業,在決定是否長期投資之前,我喜歡分析管理層的營商能力、風格是進取或保守、視野是遠或近、企業財技運用是否得宜等因素,然後才是財務報表的分析。例如一個對地產完全沒有認識的人去投資REITs,他根本沒有能力去判斷該REIT旗下所持有的房地產項目的長遠價值,極其量只是流於看眼前的回報率,在分析不夠全面的局限下,錯誤投資的機會便相對高。風險不在於工具,而在於投資者本身。

一個成功的企業家,需要有精明的投資思維,才能有效運用資本運作的概念去創造盈利;一個成功的投資者,需要有企業家營商的思維和高度,才能閱讀一個企業的長遠價值,從而挑選出優質的企業作長線投資。投資,就是投資別人去為你營商。因此你是投資一個營商團隊,而並非一堆財務數字。

若大家對商業和投資有興趣,本書誠意推薦給大家,希望大家讀後能和我一樣獲得啟發吧﹗

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22 則留言:

  1. Starman 兄,我已找過很多書局都話呢本太舊了全線都冇貨...唯有再搵其他途徑...
    想問下除左呢本,仲有冇其他妹書推薦呢?謝謝!

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  2. 謝謝starman兄!但我見已有36個人預約左,需要遲d先睇到,你會有其他好書推薦嗎?想善用時間睇多d書,謝謝!

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    1. 剛剛看到目前預約要排到63,嚇一跳﹗有一本好像叫債券投資的書,是台灣著作,我找找看,有興趣投資債券的朋友值得一看。

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    2. 我也想知道,謝Starman 零海

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  3. 哈哈,單看標題以為 Starman 兄有新著作 :D

    多謝推介!但一經 Starman 兄推介應該已經一紙風行,沒法在短期預約到了 :P

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  4. 價值投資的終極,也是看待一盤生意,投資與做生意,的確相輔相成。

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    1. 同意,投資與做生意絕對是相輔相成﹗買一隻股票應當他是自己公司一樣看待。

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  5. Starman 兄 會否出番本 營商的書?

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  6. 非常感謝推介,即刻買黎睇!

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    1. 值得一看﹗看完有時間請來與其他讀者分享一下心得吧﹗

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  7. 謝謝Starman兄推介,希望能找到此書。

    早前有朋友推介另一本書,叫《選擇比努力更重要》,也是太舊找不到。

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    1. 選擇比努力更重要,深有同感。地方不對,方法不對,瞎幹輕則浪費時間,重則有反效果。

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    2. 《選擇比努力更重要》是一本好書﹗

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    3. 請問是這本嗎?
      http://www.books.com.tw/products/0010628728

      謝謝

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  8. “投資講求「視野」,太近看一棵樹,你只能看見樹葉,若然能退後一步,看到的會是整個森林,當你看到的不一樣,想法自然不一樣,投資和營商是同一個道理。” 说的真好!

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    1. 謝謝﹗這也是我的座右銘,經常bear in mind!

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  9. 感謝Starman 兄介紹,「商戰道」這本書已經冇再賣啦!

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    1. 圖書館可借,但現時已有116個預約,若想快些,可到中央圖書館的參考圖書館即時閱讀。

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