2016年4月23日 星期六

啤殼 (下)



上回講到香港「上市殼」市場有價有市,目前創業版殼價約3-3.5億港元,主版則6-6.5億港元,而上市費用僅數千萬元,啤殼確是一門利潤豐厚的生意。

主版上市盈利要求為「過去3年純利總額達5,000萬元,其中最近年度須超過2,000萬元,另外前兩年純利合計須達3,000萬元」,而創業版(俗稱"8仔")上市要求為「兩個財政年度合計現金淨流入至少達2,000萬元」。就上創業版而言,兩個財政年度合計現金淨流入2,000萬的要求說難不難,某些行業如建築承建商(實質上是判頭,甚至是二、三判),要「book數」製造盈利滿足上要求不難。由私募基金及「莊家」組成的團隊看中了這個市場,紛紛在市場尋找具上市潛力的公司,以基礎投資者身份入股,提供營運資金、關係等資源,更承包上市所需的所有費用。團隊中當然不少得有律師、負責執數的會計師、保薦人、包銷商/券商(一般負責「圍飛」)。

他們一般以上創業版為目標,原因是創業版只要求上市時有100名公眾投資者(俗稱「人頭」),並可以以「全配售形式」上市,負責「圍飛」的包銷商 (Underwriting)會負責找足夠的「人頭」圍飛,滿足上市要求,而實際上大部份都是自己人,貨源歸邊,股票夠乾身才容易炒上。

既然基金/莊家視以上為一門生意/投資,考慮套現離場是再正常不過,而最容易離場的方法就是掛牌上市首天就大幅炒上,由於貨源歸邊,街貨一般少於10%,成交也自然疏落,莊家要「mark 價」炒上相當容易,計續數天上十大升幅榜,不少貪心的散戶自然會跟入。如果是名星股,自然備受外界關注,傳媒也會爭相報導,省掉不少宣傳費用。股價較配售價高數十倍,莊家要散貨十分容易。因此不難留意到創業版上市公司掛牌首天被炒上數十倍,然後過一段時間就下跌9成,狂升暴跌背後,明顯觸犯操縱市場法例,惟以上一般由專業團隊操作,涉及數以十計的帳戶及角色,證監要搜證亦相當困難。

大股東不能離場,就眼白白看著自己的身家坐過山車,看通了其實也只是帳面數字。當一年「控股權不可轉移」限制結束後,大股東又可以「賣殼」套現,也有不少其實在成功上市前已經私下簽署協議賣出「殼花」(與樓花概念類似)。

以上故事純熟筆者個人猜想,如有雷同,實屬巧合。總而言之,投資者在買入任何股票前理應做足功課,知道自己在投資什麼,想坐順風車投機的,風險自負,在抱怨別人是「老千」前先檢討自己對該投資認識多少,這才是筆者最想帶出的一點。

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37 則留言:

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    1. 以上操作不是什麼秘密,只希望提醒鐘情炒賣細價股的讀者,今天的勝利可能是你明天失敗的開端。年輕人勿因一兩次的斬獲而沖昏了頭腦。

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  2. 對!這世代不大喜歡真相⋯⋯
    你說"投資者要知道自己在投資什麼", 十分認同

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    1. 投資或投機投資者自行決定,風險自行承擔就好。最重要是自己知道自己在做什麼。

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  3. 市值小的上市公司不一定只是炒賣, 有一些是有實業的好公司. 最重要是知道自己在投資還是投機.

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    1. 問題不是市值大與小,而是部份投資者根本不知自己在買什麼,只是見股價大幅上升而追入,希望坐個順風車,在庄家散貨前走得切。始終價值投資才是長遠致勝之道。

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  4. Starman兄, 想買直債,跟你做到財務自由,証券行的資料、可否電郵給我
    email:hohofamily@hotmail.com.hk

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  5. Starman 兄 你好,我来自馬来西亞,中文不太好。
    可以請敎下什麽叫 “貨源歸邊,股票夠乾身才容易炒上。” 嗎?
    谢谢

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    1. "貨源歸邊"意思是持貨較集中,即使表面上分散,但實際上持有相當股份的parties大部份為「自己人」,故實際上股份的持股比例仍然是集中/能被一少撮人所控制。

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  6. 深入淺出,一文驚醒夢中人。文好字好,但有此胸襟的人更好,大膽代各友好説聲謝謝。

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    1. 謝謝支持﹗相信市場上有相當一部份散戶對於以上操作無甚概念,盲目追入某些財演推介的殼概念股,希望投資者都能了解自己投資的是什麼,減少無謂的損失。有時這些學費對某些打工仔來說實在太昂貴了。

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  7. 多謝Starman兄分享~
    「啤殼」這熱潮可謂令不少人全程投入~

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    1. 謝謝Sea兄﹗
      香港證監的上市條例確實有漏洞,創業版上市只須經港交所上市科,而無須經上市委員會審批,創業版上市後附合一定要求,一年時間亦可轉主版上市,同樣無須IPO公開集資,完美的「啤殼」。

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  8. 散戶很多時都是貪字得個貧,無奈!

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    1. Thanks 鐘兄﹗
      無錯。市場上很多買財技股的散戶根本不懂財技﹔買地產股的對地產市場運作一無所知﹔買銀行股的對銀行的盈利來源/挑戰無甚認識。試問如何能做好風險管理?

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  9. 講得岩,真係要提提一d 炒材技股的大眾,謝分享!

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    1. Thanks 二八小隊兄﹗有意投機財技股的散戶最好也先認識一下別人的財技運作,起碼能夠減少部份風險。

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  10. Starman兄, 我也想買直債,可否email証券行的資料給我
    email:kingold2000@yahoo.com

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  11. Starman兄感謝你的無私分享,一口氣睇左你個 blog, 好 buy.

    可否轉發關於直債,PB和証卷行的資料給我嗎?
    我大概有 usd 1 mil current assect + hkd 2 mil stock
    電郵: rogerlam659@gmail.com 感激!

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  12. 謝謝Starman 兄的分享。我們不應只留意表面的價,應多留意它的值。 林一鳴先生有寫一本書叫 "財務風雲",他用故事形式寫買/賣殼,向上炒/向下炒等的事情,都幾有趣的。

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    1. 林一嗚絕對也是圈中人,他的著作想必一定能寫出精要之餘也生動有趣。

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  13. Hi Starman兄, if you have time can you please reply to email from philip19891357@yahoo.com.hk
    Your advice can change my life !

    Thanks again

    Philip

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  14. 啤殼都玩左好多年 交易所為業績放生
    監管機構嘈過又管唔到
    殼一日有價便有市 類似活動似乎永遠也不會停止

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    1. 內地政策如果放寬,香港殼需求或會稍為下降,殼價回落,「啤殼」活動應有所減少。

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  15. Fw: 佐敦廣場鋪賤賣 「籮底橙價」10萬成交

    https://hk.news.yahoo.com/%E4%BD%90%E6%95%A6%E5%BB%A3%E5%A0%B4%E9%8B%AA%E8%B3%A4%E8%B3%A3-%E7%B1%AE%E5%BA%95%E6%A9%99%E5%83%B9-10%E8%90%AC%E6%88%90%E4%BA%A4-221117069.html

    Hey Starman, does this look interesting to you ? 100K sounds like a pretty good deal. The negative sentiment on retail stores should provide a good point of entry ? The location is not bad, surely must worth a lot more after renovation ?

    Interested to know your thoughts.

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  16. Starman 兄,我也想買直債,請email證卷行的資料给我,十分感謝!
    eddyleung2005@gmail.com

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  17. 作者已經移除這則留言。

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  18. Hi Starman兄感謝你的分享,看了你的blog, 獲益匪淺

    可否轉發關於直債,PB和証卷行的資料給我嗎?
    我大概有 cny 10 mil + hkd 10 mil 淨資產,均是打工和儲蓄所得,對於投資雖然也有接觸,但一直沒有太深入的學習,想和你多點交流
    電郵: weibo.gov@gmail.com 感激!

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  19. Starman兄, 我也想投資槓桿買債,可否email有關銀行的資料,感謝萬分。
    email:damncy689@gmail.com

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  20. Hi Starman兄
    I am non-HK resident , would like to invest in 直債 , 可否email有關銀行的資料,感謝萬分.

    e-mail : flowking88@gmail.com

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  21. Starman兄你好
    多謝你的分享,對槓桿直債及私人銀行非常有興趣,可否也email資料給我,謝

    Email:chunvic88@gmail.com

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  22. Starman兄,
    多謝你的分享,我也想了解槓桿債和私人銀行,可否也email有關資料給我,感謝萬分。

    chunvic88@gmail.com

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