啤殼 (上)

近日身邊朋友談及某新上市的明星概念股，問到筆者的看法，有見及此，筆者心血來潮想寫一篇與價值投資無關的文章，解釋一下有關市場的情況。為何說這與價值投資無關？原因是這類股票的價值並不是體現於企業本身的價值(當中包括公司盈利能力、行業前景等企業基本因素)，該股票價格的暴升純粹在於「莊家」的推波助瀾下炒家和散戶對股價短期升幅的預期所致。

近年香港股票市場所謂的「啤殼」活動頻繁，「上市公司殼」相關的搞作令股票市場好不熱鬧，一切源於「內地房企自由行」的因素。所謂的「內地房企自由行」，其實是源自當年中央收緊內房企業融資，大量內房企業為增加融資渠道及降低融資成本的考慮，紛紛來港買殼借殼上市。所謂的借殼上市實際上是直接買入現有上市公司一定程度的控制權(或分段買入股份以規避上市公司易主的限制)，再注入收購方公司的業務及資產，以達致將收購方的業務及資產裝入上市公司從而取得上市地位的方法。借殼上市本身並不能集資，該動作只是以最低成本及最短的時間取得一個上市平台的方法，如公司需要集資，則須透過發行新股、可換股債券(Convertible Bond)的融資途徑。

以上情況令香港「上市殼」市場有價有市，加上自2009年創業版上市條例收緊後，令市場殼公司供不應求，殼價短短數年以倍數上升，目前創業版殼價約3-3.5億港元，主版則6-6.5億港元，視乎該殼是否乾淨，資產越輕身越好，因買家主要想買的是其「上市地位」，而不是旗下資產，如殼主要連同資產一併出售，總售價亦會大增，所得資產亦要安排出售，以上種種的因素亦會直接影響殼價。

(待續)

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項目進度 - 「荔枝角 星．匯」裝修工程即將完成

荔枝角工廈項目「西九龍 星．匯」裝修工程已完成得八八九九，目前正進行清潔，大家有時間也歡迎來臨參觀。Upload幾張相讓讀者先睹為快。

讀者信箱: 可持續現金流的重要 (典型中產案例)

Starman兄,

拜讀文章已久，盼望能指點一下小弟的理財方法，期望可盡快達至財務自由境界。

家庭狀況：小弟與妻子年均四十歲，育有一子就讀小二。

工作收入：家庭月入十二萬，可儲七萬。

自住物業：700萬，尚欠貸款250萬，月供HK$9,000

投資物業：500萬，尚欠貸款250萬，租金抵銷供款和雜項，無正現金流或支出。

投資的士：650萬，尚欠貸款500萬，租金抵銷供款和雜項，無正現金流或支出。

手持現金：剛賣出較低質物業和股票，得回400萬。另人民幣定期100萬。

小弟希望Starman兄能指點Private Bank Investman的較詳細資料及Direct Bond的投資方法。由於未達US$100萬的現金，現時又有什麼方法可坄資。小弟曾到HSBC詢問，但未能得到所需資訊。明白Starman兄在網上不可公開太多資料，可否透過電郵賜教小弟相關資料，不勝感激。

祝 生意蒸蒸日上

讀者CL

Starman 回覆:

讀者CL 總資產2,370萬，負債1,000萬，淨資產1,370萬。總資產2,370萬中1,850萬為固定資產，流動資產僅約520萬，流動比率(Current Ratio) 22%，可見讀者主要資產鎖死在固定資產，整體資產流動性不高。另一個問題是，讀者所持資產的回報率(yield)較低，導致讀者現金流能力較弱，例如其中投資物業和的士的現金流在扣除供款後為零，自住物業每月現金流出9,000。由此可見，讀者目前完全依靠主動收入，幸好讀者家庭入息較高，而每月開支不多，月入12萬，每月仍可月儲7萬，財務狀況尚算健康。

雖然說讀者目前財務狀況健康，但收入來源很單一，主要靠每月工資，從結構上看長遠並不健康。假如經濟不穩，原來穩定的工作突然變得不穩定，或十多年後開始計劃退休，而小朋友十多年後仍在中學階段，如同時計劃海外升學，開支只會有增無減，屆時現金流情況便會開始由健康變為不健康，當收入無明顯增幅而開支增加，人的壓力自然增加，甚至需要延遲退休計劃。

上述為典型香港中產情況，同為中產階層，淨資產及每月收入相約，有部份可以如期50歲退休環遊世界，有部份到50歲時財務狀況不但沒有進步，反而倒退，最後需要延遲退休計劃。

兩種中產的分別在於「收入可持續性增長」的問題。無論你職位多高，用勞力獲取的收入(主動收入)是需要用時間換取，但總有一天你會停下來(假如你有退休的計劃)，打工就是手停口停。要改變上述情況，讀者應及早計劃，開始重組自己的收入來源，增加並分散個人被動收入，應將集中力放於提升收入的可持續性，而非單純依靠每月工資支持生活，或單單集中於資本增值的投資。要強調，筆者並非反對資本增值的投資，而是希望讀者明白持續現金流的重要。賺價每個人都想，但風險、不確定性、流動性需要同時考慮。

債券、REITs不一定是王道，只是在眾多投資之中，其中較為簡單直接而又能夠「計到數」的投資。有人說，加息周期為何還持有債券和REITs。首先，加息周期何時到來筆者不知道，但筆者知道現在各國都開始實行負利率，美息何時加至「正常」水平是很大的問號，在新常態經濟中何謂「正常」水平的利率是更大的問號，可能過一兩年美聯儲會告訴你，正利率就是「正常」利率水平，大家正努力將負利率推上正利率。投資REITs，關注的是其資產質素(underlying assets)，因REITs的90%盈利派息，基金旗下的資產營運、租金收入直接影響派息的可持續增長，相對於持有低回報的本地住宅物業，無論是回報率、經濟規模效益、資產流動性，REITs都更勝一籌。至於債券，選擇短年期的債券，只要投資者能夠持有至到期，而發行人又沒有違約，即使做了槓桿，只要控制好倉值比例，是進可攻退可守的投資。

組合中配置「計到數」的投資有助你去計劃 ; 至於在短線賺價的投資，除非是套利(Arbitrage)，否則在筆者看來不是計劃，只是增加組合的不確定性。中產家庭，宜及早及分散收入來源，建立多種被動收入，將過度集中的固定資產減磅或利用借貸增加資產流動性，慢

慢提升每月現金流水平。狀務狀況是否健康，長遠來說應看「結構」是否健康。

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讀者信箱: 一個有趣的財務自由經歷及Starman的創業感言

Starman 你好,

先直接請教兩個實際問題：

1. 關於 PB, 其實我有開 PB 戶口的條件，也曾經接觸 UBS，但朋友曾告誡現時銀行對資金來源審查都比較嚴格，由於事實上小弟當年主要收入來源的賬目比較混亂不太能拿來作証明，但假如隨便老作一個 Story，會很難過 Compliance 嗎？此外，雖說開 PB 戶口只要1-2球USD, 但聽聞假如真的只存入最低要求數目，而且只實行 leveraged buy and hold，對銀行黎講賺不了你幾多，客戶經理也不太願意理你的，這是真的嗎？可以推介下你用過的覺得好的 PB 嗎？

2. 關於工廈投資，早前跟朋友上過類似的課，但由於要進行工廈拆契項目需要一定的專業知識及代理人脈，小弟最終還是只作投資者讓人管理，想不到在這裡能找到另一個做這種操作的人，我不知道你管理的私募基金是甚麼性質，但小弟也冒昧在此問一句，你的基金還有空間接受新資金投資嗎？有的話請告知小弟～

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以下的內容可能有點冗長，像你這樣的博客，相信每天已經接收很多電郵，我也不介意排隊跟你打個招呼，跟你學習交流一下，先自我介紹:

跟很多人不同，小弟達至財務自由並不是那種一步一步有計劃地發展的，當年大學畢業後工作了若干年幸運地尋獲一種衍生工具的套利方法，幾年間跟朋友賺了一筆足以達至財務自由的收入，雖然那個方法需要一點專業技術但總體上這個結果卻有如一筆橫財，在賺取收入的那幾年間我們由於深明這種收入不可能長久，我們辭了工作並不斷尋求轉型，嘗試研究過很多其他投資策略（當然都是圍繞著股票與衍生工具），甚至成立了自己的投資公司，卻始終找不到新的突破，由於維持這類受監管機構運作的開支偏高，在主要收入結束後勉強運行了數年就決定放棄了，一直到現在也只是投資但沒有認真再開展過甚麼事業了。

坦白說就目前的狀態小弟實在有點迷惘，年近40說大不大說小不小，真的要退下來又覺得有點太早，如你所說身邊的朋友全都在忙，有些時候的確會覺得有點空虛；但雖則如此，卻又想不到有甚麼很值得做的事情，以前還在打工的日子往往有很多事情很想做但沒有時間做，極希望有一天「唔駛Do」可以把它們一一完成，到今天的自由時間多了卻覺得不以為然，這幾年嘗試的東西雖不少，卻好像沒有找到甚麼「嗜好」能真正令自己全情投入，加上有小朋友需要定時定候陪伴家人，實在拿不出連續的長時間去完成一些諸如「環遊世界」的大理想。這可能也解釋了為甚麼世上最有錢的人還是在努力工作。

公司結束後這幾年，因為再沒有主動收入，資產的配置極其看重防守，主要也是直債﹑類收息股﹑類定息產品等，少量的 leverage (息率也是近1%），但看到 Starman 兄今天的成就，我也不禁想一想自己是否應該「做下野」去找一些「進攻」項目呢？且不說自己是否真的有這種實力，要提起勇氣去從頭開一檔新野本來就不易，而且在今天香港這種營商環境，任何生意也需要老細「全身投入」才有一點成功的希望，但要「全身投入」嘛？表示你將會比打工時更忙更辛苦，陪家人的時間也可能會比打工時更少。這真的有點矛盾，雖然做生意貌似比打工自由，即使失敗也不影響生活，可是當有一班人「跟你搵食」的時候，壓力還是可以很巨大的。Starman 兄能在如此年輕時便能掌握成熟的理財觀念, 並且能在如此幾年間開展那麼多的項目，我看實在需要極大的執行力，真心很希望你能多分享一下為何你會踏上投資房地產這條路，當初決定開檔及發展到了今天的心路歷程及成功秘訣如何～

要說的實在太多，希望沒有給我悶親吧！還是先看看 Starman 兄的反應再談吧～

讀者L

Starman回覆：

筆者最近忙於有關資本市場的事及相關籌備工作，整天不停埋頭苦幹地工作，日以繼夜，夜以繼日，忙得近日已無暇兼顧寫blog分享。期間，筆者收到超過100封讀者的來郵，儘管未能全部即時回覆，筆者每個電郵也有細閱，看見了很多不同的故事值得分享，筆者非常珍惜每個可以與讀者的交流的機會，因此會盡量抽時間回覆，而特別有趣的故事也希望能於blog上與各位讀者分享。筆者認為每個人走的路儘管不盡相同，但別人的經歷、經驗和想法永遠都有參考價值，成功的人永遠有著一些共通點，他們都會懂得欣賞和學習別人成功的地方﹗

今天分享的故事很有趣，筆者以前行內有不少朋友也有著差不多的經歷，因此筆者非常明白。先回答讀者兩條實際的問題︰

1. UBS (瑞銀)私人銀行的門檻金額是200萬美元，開戶十分嚴謹，UBS號稱自己是歐洲最大私人銀行，行業地位領先，故此其legal & compliance要求比標準更嚴，根據筆者經驗，開戶有時需要長達2個多月。其實絕大部份私人銀行為客戶開戶最關注的是客戶的資金來源 (Source of Fund)，KYC (Know Your Customer)程序嚴格遵序監管機構的要求，客戶的背景、職業、財富和資金來源均是銀行需要向客戶了解的重點環節。

一般私人銀行對每位客戶都有本book，當中記錄著銀行的資產總額，而更重要的是銀行能在該客戶當中賺取了多少利潤。故此，筆者這類借取銀行低息融資優勢，而只專注投資REITs及債券的客戶，對私銀來說是不吸引的。不少私銀客戶經理經常語帶譏諷的說「哪有私銀用戶只買REITs同債券，實在太浪費」。但同時，我們這類sophisticated而又有自己投資方向的投資者「自助」成份很高，也用不著banker們給太多的意見，無需他們貼身服侍，他們也就自然樂得清靜，既然佔用他們的時間不多，他們又不介意多開一兩個我們這些戶口。至於讀者經常問有關挑選私銀平台的問題，其實首要是選對人 (客戶經理)，其次才是平台本身的條件，二擇其一，一般投資者應先考慮前者，一個好的客戶經理，最起碼他不會向你推銷CoCo bond、I kill you later。

2. 有關工廈拆售項目，如你所說，需要有成熟的團體，包括建築師(圖則)、律師(分契)、地產代理(銷售)、項目經理等，在目前競爭的市場下，一般投資者較難自行操作。至於筆者的工廈項目投資，筆者旗下公司以往一直有與一些公司或私募基金合作投資。但基於香港證監目前對集資監控非常嚴格(香港對於非法集資的定義也包括「共同投資行為」)，因此筆者將自己的業務與本blog分開得比較清楚，避免本blog內容涉及招攬投資的成份。當然，筆者是十分樂意與大家交流分享的。
*有不少讀者提議舉辦一個讀者交流會或工作坊，筆者也認為這是一個不錯的想法，看看大家是否有興趣參加。

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對於創業，筆者作為過來人也可分享一下個人看法。創業，執行力確實十分重要，每人每日其實都可能曾有不少機遇擦身而過，能否捉緊就是關鍵。當想到，就應去即時執行，坐言起行，莫待明天，很多時時間拉長了，動力就會減低。永遠起步是最吃力，當起步後慢慢會遇到不同的問題，遇到問題就去解決問題，過程會學習到不少。問題遇到越多，能學到的就越多，成功的機率就越大，因你慢慢會成為該市場的專家，你對該市場知道的自然比其他人多，漸漸形成一種優勢。

看畢讀者的財務自由經歷，其實筆者以前行內都有不少舊戰友也有相類似的經歷，都是因緣際會下發現了某些套利/獲利的途徑，但套利的window不會永遠持續，稍𣊬即逝，而重點是這類獲利行為進行過程除了金錢外，還獲得了什麼？資金？關係？人脈？經驗？而怎樣利用這些金錢以外的資源才是創業成功的關鍵。一盤生意，一家自己的企業，一個屬於自己的品牌，才是真正長遠有價值的資產。企業賺錢，除了生意所賺到袋落袋裡的現金流外，公司的「業績」及Goodwill也同樣重要，「業績」就是公司盈利的紀錄，即使所賺的現金已全部分配，企業損益表上的「業績」也是十分有價值的，「業績」就是企業盈利能力的證明。有了「業績」，就自然有Credit/Goodwill，錢分了，業績也能每年累積，公司慢慢就會有融資能力。這些都是企業可持續性發展/成功的重要原素。套用資本市場概念，以市盈率(P/E)10倍計，公司一年賺一千萬，公司市值(market cap)就是一億。因此，不要小看業績的價值，它比起單純賺錢所能獲得的其他好處要多很多，這點值得大家深思。

筆者之前的文章多次強調，財務自由不應成為一個人的人生目標，金錢是虛無的，成就和成功感才是實在的，而清淅的目標是人努力的原動力，沒有了正確的目標，做人就沒有了方向，上文讀者應該也有同感，筆者曾經亦經歷過這狀態，因此要盡快找個正確的人生目標，然後切實地去執行吧。共勉之。

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百萬富翁與千萬富翁的分別

昨天讀到一個報導，是有關花旗銀行的一個統計報告，內容提及「調查顯示，不計物業，只計流動資產（現金及股票），以去年底香港人口732萬計，每124人每有一名千萬百翁；至於百萬富翁人數亦多達76.8萬人，佔成年人口13%，按年增9.6%，即大約每十人便有一個百萬富翁」。這些數字很吸引眼球，但其實受訪者只有4,120人，受訪地區、對象、工作、職位不詳，因此以上數字只反映「富翁」人數按年有所增長(前設是兩年的統計方法一致)，而最吸引眼球的實際「富翁」人數的意義其實不大。

儘管上述數字未必準確，但其實筆者認為香港實際上的「富翁」人數比一般人想像的要多。事實上，在數十年前，擁家財百萬，可能還算得上是富翁。然而，今時今日，特別在金融海嘯後，各國爭相印銀紙，將貨幣貶值、長期維持低息政策、過份依賴貨幣政策「醫治」不振的經濟，更加速了銀紙的貶值速度。在新常態經濟的大環境下，今時今日，百萬已不再是富翁，一個高級白領或投行分析員的年收入可能已有此數。甚至，千萬身家在現今世代，也不能稱得上富翁，極其量只是邁向富翁的一個開始、一張入場券。因此，當年財爺說自己是一名中產，其實是正確的，不是中產，難道是富翁？而市場對此說反應頗大，這正正反映普羅大眾的財富思維未能跟得上市場的轉變，但這也是可以理解。

近6-7年，新常態經濟取代了傳統經濟的運行模式，極度低息環境、銀紙快速貶值，另一方面實物資產快速升值，以上種種都在「懲罰」無產階層。經濟學上，在不同的市場遊戲規則下，只要有稀少性，有競爭，就會有歧視 ("Discrimination")。2008年，當時你是百萬富翁，或十萬富翁也好，只要你借錢買樓，也不管你買的是什麼樓，樓價升值，升值後加按套現，再多買一層，如此類推，一拆二、二拆四，筆者身邊都有不少打份牛工的打工仔朋友轉眼已成數百萬富翁，甚至千萬富翁。正所謂時勢造英雄，以前老爸教落不要借錢，有貸款要盡是還清，負債多是羞家的事。而今時今日，筆者與一班「上岸」朋友聚餐，大家不是鬥身家，而家鬥多負債，以多負債為光榮，真真正正的時移勢逆。但到了今天，繼續一如以往投資細價樓又是否最佳的投資選擇？世界不停在變化，以不永恆不變的投資策略應市，最終只會被新的遊戲規所淘汰，因此投資者要不時檢討自己的投資策略，判斷現時應用的那套是否仍具優勢。

今年「百萬富翁」輸得好甘，據統計，「百萬富翁」去年投資普遍錄30%以上虧損。相反，「千萬富翁」則有10%以上的正回報。原因為何？答案是筆者第一篇文章所說「投資門檻」的問題。「百萬富翁」的資產配置主要集中股票、基金及細價樓，去年股、樓(全年計可能升)階跌，至今年細價樓出現較明顯的回調，但樓的回報率不高，槓桿受按揭條例所限。而股、樓正正是大多數人認識的投資工具，大眾普及的投資不一定不好，但會受「散戶因素」影響，增加了市場的不確定性，影響expected return。

有關「散戶因素」，筆者在本blog 的第二篇文章曾解釋過。

「資本運作即運用你本身或融資得來的資本進行投資行為, 投資是有門檻的, 不同的投資都有不同的投資要求, 即我所講既門檻。投資理論告訴我們, 回報越高, 風險越高。然而從事實黎睇, 這個理論又唔係一定always apply, 應該咁講, 係相同或近似門檻既投資選擇黎講, 這種比較是正確的。 門檻越高的投資, risk-adjusted return越高既投資選擇亦越多。原因係高門檻的投資需要的除了是資金, 一般還需具備一定的知識, 散戶越少的投資領域, 資產回報越趨理性, 預期得到的回報(expected return)就越準確、越有把握, 因為散戶投資是羊群心理的, 同時亦收好多因素所影響, 所以在散戶多既市場上, 大戶要賺錢就越唔容易, 這種不確定性也就是風險, 除去這一”散戶風險”, risk-adjusted return就變得吸引了, 這解釋了為何高門檻投資在同一風險的情況下有較高的回報。」

http://starnman84.blogspot.hk/2015/07/1.html

對於「千萬富翁」，在他們資產配置有相當一部份屬於固定收益投資，傾向穩健性高的投資，他們普遍認為投資不需要爆炸性收益，追求的是穩定回報率的投資工具，財富得以更有效地累積。當然，「千萬富翁」最大的優勢在於他們可以投資高門檻投資工具，這些投資工具不需要複雜，簡單便是美。他們更有私人銀行平台提供低息融資，增加回報率的同時提高資產組合的整體流動性。在具備這些優勢的情況下，他們為何要與市場「搏鬥」？

*後記 - 有關讀者很關注的私銀門檻問題

普遍人對私人銀行平台的要求認知不多，因其准入門檻偏高，其實這類私銀平台的要求是沒有硬性的規定，坊間說私銀需要起碼1-2百萬美元的准入門檻，其實只說對了一半。私銀是否願意為客戶開戶視乎很多因素，而最重要的當然是判斷你是否他們的價值客戶。當年筆者開戶其實也只持有不足一半的流動資產。

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iMoney 專訪後記 - 金錢買不到的人生

上星期接受了iMoney的專訪，由於公司最近很忙，經常走不開，記者姐姐很好，專程來筆者的辦公室做訪問。本來預計一小時完成，很筆者的老毛病發作，一講起業務及投資就眉飛色舞，口不停，一講就是三個多小時。感覺到記者姐姐很有心，是次的內容很豐富，相信記者聽回錄音的內容也不下數次，才能整理得出來。對於不是金融行內人來說，要一下子聽明白及完全了解筆者的投資方式及策略有一定的難度，但最後出街的內容也大致描述得出筆者的基本投資結構。筆者最喜歡的是文中以圖的方式來表述筆者的金融資產配置原理，清淅易明，圖中描述了債券及REITs的互補機制，解釋了筆者的金融資產投資組合即使做了槓桿，也不擔心債價的波動，亦能更準確預測穩定的投資回報率。

而最後一段正正是筆者的心聲，亦是筆者對「財務自由」一詞的看法。筆者曾經寫過一篇文章，大意是看到近年越來越多人視財務自由為終極人生目標，這是不健康的。財務自由只是一個狀態，純粹顯示一個人的被動收入可抵日常生活開支，它不應成為一個人終身追逐的目標。曾經有段時間，筆者建立好自己的被動收入配置後，每月收息十分豐厚，足夠每月生活開支有餘，當時還十分年輕，決定放自己一個大假，嘗試過一過退休的生活，每天早上專車送囡囡上學，然後去食早餐看報紙，等囡囡放學後接回家，下午閒來無事去游水做Gym，但由於身邊的朋友都要上班，感覺很悶，同時感覺人生很虛無，沒有目標，沒有下一步，開始去想做人的意義何在？結果，這個假期只放了兩個星期。體會到財務自由最重要的不是唔使做，而是它賦予你更多空間去做你真正喜歡的、有意義的事。而筆者最後決定去創業，攞苦黎辛。

筆者相信一句說話，知足常樂﹗可能家庭背景問題，筆者對家庭很重視，而且有種執著，對筆者而言，屋企夠使夠用就可以，筆者亦不需要名錶名車，只希望多忙碌也好，每天都有時間回家陪太太及囡囡吃飯，此願足矣。

iMoney專訪內容:

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人生規劃 由五年計劃開始

筆者認為每個人都必須要有人生規劃，人生規劃越早做越好，沒有規劃的人生難以成功。近年坊間流行「嬴在起跑線」之說，然而起跑線真的這麼重要嗎? 當然，在現實的社會裡，身處食物鏈的越高處當然越好，但若然起跑線一開始就設定在食物鏈的高處，正如一個剛畢業的年輕人，擁有無數金光閃閃的沙紙，但沒有工作經驗，甫入職場便是集團行政總裁或是高級管理層，這個"package"看似是多麼的完美，但實際上是充了滿缺憾。「嬴在起跑線」的意思，除了一開始便站在較近終點的位置外，亦含意著缺少了這條「靠終點的起跑線」前面的經歷，而這些經歷卻是對人生下半場的發展，起著決定性的作用。試問一個沒有前線經驗、工作層面經驗的CEO又如何憑空管理好集團營運？如何可以做好企業管治？這個有著看似完美的"package"，實際上是「被規劃」的人生，人生應該由自己去規劃，只有自己親身經歷，無論是好與壞的經歷，都是有價值的經驗，成功的一刻才能夠真正感受到那份成功感、成就感。

說到如何規劃人生，筆者認為應該由5年計劃開始，太短太長都沒有意思。相信普遍年輕人的5年計劃都不外乎「買車買樓、結婚生仔」，可是這只是目標，目標設定高一點也無妨，但最重要是具體如何實踐，然後便是執行，執行需要堅持。能做好以上，便是一個好的人生規劃，成功只是遲早的事。

人生可分為3個10年，第一個十年是22-32歲，畢業前就應該著手規劃，十年裡又可分為兩個五年，對於年輕人來說，五年是可預見的距離，但轉變可以很大。22-32歲是一般人畢業後的首個十年，由選工作，努力工作/學習，進修，升遷，轉換工作，到適婚年齡開始組織家庭，置業，結婚生小孩等等。因此，理論上第一個十年應該是最忙碌、充實的十年，如果你發覺自己在第一個十年很空閒，無方向，無所事事，可能你就是沒有做好人生規劃。要在第一個十年完成所有目標，正確的理財觀在規劃中是不可或缺的。擁有良好的理財觀加上豐富的財務知識是重要的，除了幫助你在首十年努力的過程裡達到目標，也令你在第一個十年裡累積財富。賺取第一桶金往往是最困難的，若然你在第一個十年就能累積到第一桶金，加上過程中累積到的人脈、工作經驗、人與人之間的溝通技巧、從工作所累積的專業知識，你在第二個十年時的人生規劃可以有更多的選擇。

你在第一個十年累積的越多，第二個十年(32-42歲)你就是真正「嬴在起跑線」。每個人都有不同的志向，所謂人各有志，人生規劃不可能每個人都一樣，只有自己才會真正知道自己的路怎樣走才適合自己，儘管如此，人生規劃仍然是必要的。第二個十年是黃金十年，在擁有良的基礎下，有人會選擇創業，有人會繼續打工累積財富，有人會專注家庭，開始自己人生的另一頁，為自己的人生增添色彩。

第三個十年(42-52歲)基本上大局已定，應該開始計劃並準備退休或退而不休的生活。這階段已經過了精力最旺盛的時期，不應再依靠勞力賺取金錢，被動收入應該為最主要的收入來源。50歲過後，子女長大了，可以真正享受人生，做自己想做的事，到時會明白到健康的重要。很多人年輕時沒有刻意規劃自己的人生，因而沒有想過理財的問題，更不會意識到被動
收入的重要性，努力工作十年後，仍然繼續埋頭苦幹工作，做工司/老闆想你為公司做的事，而不是做自已想做的事，時間眨眼又十年，身體開始覺得累了，回頭看才發覺自己收入雖然
高，但全部需要用勞力換取，這時才醒覺被動收入的重要，才明白到理財及規劃的重要性。在現金社會，在現今的新經濟環境，這些例子將會越來越多，慢慢變成了香港人的寫照。

想走出這個死胡同，脫離「窮忙族」，及早規劃人生是必須的。人生規劃，由第一個五年計劃開始。


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