Starman的資金管理計劃

進入第三季度，項目進度理想，目前手頭數個項目的資金回籠集中於本年底，目前是時候要做資金管理的計劃安排。一如以往，應用「三份一理論」，將項目回籠資金分成三份，一份用於防守，主力做高評級債券的槓桿債券投資，增加及累積被動收入，年收益在15-18%左右。一份用於再投資項目，屬進攻性投資。最後一份是現金及流動性極高的股票 (以REITS為主，如前文所說，原因是其具有較高的LTV，有需要可隨時提現)。債券投資方面，筆者偏向買入不同種類、行業、到期日、派息日的債券，從而達到風險分散的效果，原理等如DIY建立自己的債券基金。

債券portfolio內含5-6隻不同派息日的債券，一般已可達至每月收息的效果。投資債券基金最大的問題是中間有太多中間人、基金經理、銷售人員等，中間每個人都要賺錢，羊毛出自羊身上，成本自然轉嫁予最終的投資者身上，但為保持債券基金的高收益吸引力，債券基金內的債券必然是低評級甚至是沒有評級的垃圾債券，或者直接從基金價格中除淨派息，若做槓桿，虧損會更大。

建立自己的bond portfolio / DIY bond fund的好處是在低洗費的情況下同樣有每月派息、風險分散的效果，在選擇高評級債券投資的情況下做槓桿相對穩健。除此之外，bond portfolio 最大的好處是可以直接將整個bond portfolio 申請一個portfolio LTV ratio，由於風險分散，可向銀行爭取更高的LTV，增加整個portfolio的防守力、靈活性及盈利能力。

上圖是筆者手上其中一個bond account，用於出糧予筆者夫人及家用。市值代表槓桿後的總投資額，證券市值代表資產淨值，購買力代表可用的現金餘額，該部份可直接提取現金或再投資。該戶目前資產淨值545萬，總投資額2129萬，即做了約4倍槓桿，平均每月收取約10萬元的淨利息收入(已扣除利息支出)。若利用此bond portfolio申請一個更高的portfolio LTV，「購買力」部份會即時增加，即增加了整個bond portfolio的流動性。這是大部份的私銀客戶都不知道可以這樣操作，但其實該操作大大增加了整個bond portfolio流動性及防守力。

私銀雖然是一個很好的理財富管理平台，但偏偏大部份的私銀客戶都不懂得好好利用私銀平台，相當一部份的私銀客戶是全權交由私銀經理代為管理，反而變成了投資銀行家在客戶身上賺錢的平台。始終理財需要親力親為，你不理財，財不理你。