價值的新定義

《財經》雜誌公布最新華人首富，加拿大華人、虛擬貨幣交易平台幣安Binance創始人趙長鵬，以900億美元身價躋身全球十大富豪之列。

從中國近期加強對加密貨幣和跨境網上賭博等潛在「走資活動」各種渠道的高調打壓，或多或少從中應能看出一些端倪。

事實上，中國一直是帶動比特幣交易不斷創新高的主要堆手，自2016年以來中國的交易佔總數達9成。當時在人民幣貶值的大環境下，比特幣已成資本外逃的熱門地下管道。儘管我們知道走資的主要原因並不只是人民幣貶值，而是有其他考慮。

比特幣之所以能夠不斷創新高，由中國走資需求所演變成對比特幣的總體需求，前者是不可或缺的主要因素之一。

因此，近年比特幣上升浪潮的邏輯可以看成是：

1. 由中國走資需求作為基礎的需求，推升比特幣的交易量和價格；

2. 價量齊升的比特幣帶動投資性需求，機構投資者入局，將比特幣價量進一步推高；

3. 反經濟走向的比特幣價量穩步上升，傳統投資工具受經濟基本因素影響，回報明顯被比下去，散戶由傳統投資轉向加密貨幣，使加密貨幣投資普及化；

4. 加密貨幣交易平台，以及各種衍生工具和投資產品應運而生，市場變得越來越大，當散戶開始進場參與，同時由於加密貨幣非證券，各國官方的證券監管機構難以對其進行監管，這吸引了一眾金融專家、資本家將傳統資本市場各式各樣的玩法全搬到虛擬貨幣平台，如各種crypto fund、穩定幣高息產品、平台又會自家發平台幣等等。在傳統資本市場監管機構的條例修訂越來越嚴格，相對在虛幣世界的自由規則，吸引力自然此消彼長。

漸漸地，加密貨幣市場變得「比賭場更像賭場，且更自由的網上平台」。

傳統以來，所有「首富」都是通過資本市場定價的推算估值產生出來。直白點來說，資本市場是一個用錢去投票的市場，這假設了所有參與資本市場的投資者都以「賺錢」為目標，因此他們的行為是最直接反映了他們認為哪一個是最有「錢途」的企業，有「錢途」意思不是指企業本身的盈利，而是能幫助他們在資本市場賺錢的能力。

可是，此後這個遊戲規則將要改寫。趙長鵬，作為世界最大虛擬貨幣交易平台幣安Binance的創始人，以6年時間，以900億美元身價躋身全球十大富豪之列。要留意的是，900億美元的身家並非通過傳統資本市場作出評估，而是通過虛幣市場。

虛幣市場由區塊鏈技術萌芽，到科技人對區塊鏈技術感興趣而參與，再到中國走資的另類需求的迅速培植，龐大的市場令虛幣價量規模性上升，使機構投資者和傳統資本家大遷徙式參與，再到散戶市場的普及化，到現階段我認為虛幣市場已進入了自我實現的正向循環，簡而言之，價值已無分真假，真可變假，假的都可變真，只要全世界都確認它的價值，它就是有價值，就如黃金一樣。

一直以來由傳統資本家創造出來的資本市場價值理論，將會被虛幣市場分一杯羹，而一個正在增長，另一個正在退潮，最後資本市場的規則將會改寫。

大家應要準備迎接另一個大時代的來臨。一切，都是一場「投票」。價值最終會告訴你人們心目中的喜好，而投票的結果就是價值。

至於中國，比較簡單，不用「投票」，因為由始至終只有一票，而投票結果已很清晰地用行動告知大家。新世代的角力正式開始。